T型报价字段说明

2015年2月9日 (一) 16:48的版本

T型报价界面的特点是：归类清晰，查看方便，不容易出错。

点击【期权】-【期权T型报价】进入；

如图所示，报价窗口顶端是工具栏，下方是列表

1区说明：

表头设置（按钮）：自定义表头字段，可选字段将在下面详细说明。

1. 表头可选的字段。

2. 表头已选的字段。

3. 对应切换T型报价表:1综合，2避险，3其他列表

4. 添加字段到当前列表。

5. 删除当前列表字段。

6. 选中字段在列表中左移。

7. 选中字段在列表中右移。

8. 选中，报价表将以行权价最接近标的物现价为中心，通过不同的颜色表示行权价在1倍标准差，2倍标准差和3倍标准差的合约。

9. 选中，报价表将恢复系统默认排列。

算法设置（按钮）：设置定价模型的计算参数

交易日总数：用于计算年化波动率

波动率天数：用于计算标的物波动率的采样天数

无风险利率：定价模型中的 r

持有成本定价：模型中的 b

利率计算天数：用于计算定价模型中的T

期权工具（按钮）：期权计算器

　　期权的理论价值受不同的因素所影响。这些因素包括股票价格/指数水平、行权价、波动率、利率及到期日等。投资者可使用本计算器，输入不同的参数来计算期权的理论价值。本计算器使用布莱克-舒尔斯(Black-Scholes)期权定价模型进行计算，并假设行权方式为欧式。

　　图中红色数标数据可在对应黄色数标位置中获取。

1、点击【期权工具】，进入期权计算器。

2、点击图中2点，选择标的物并获取标的物实时价格。（该数据会自动实时更新）

3、选择需计算合约的行权价。

4、标的物波动率，系统默认自动获取。

5、剩余天数。

以上图为例按照以下步骤使用本计算器：

　　第1步：在上图黄色2区，选择标的物50ETF后，计算器中的“标的价”位置会自动获取该标的物的实时价格2.329元。

　　第2步： 选择需要计算合约的行权价填入“行权价”中2.45元的合约。

　　第3步：在“波动率”中，您可以输入您预期的标的证券波动率。系统默认自动填充该数据28.03%。

　　第4步：“无风险利率”可以参考一年期国债利率、一年期Shibor利率或者一年期存贷款基准利率等，具体可登陆上证债券信息网 中国人民银行网站 或上海银行间同业拆放利率网站查询。我们填入查询到的最新数据0.04.

　　第5步：“持有收益”填入无风险利率，如有分红的话减去分红。我们填入0.04。

　　第6步：选择所计算期权合约的“剩余天数”。可在报价表中的各月份标题后找到该数据。目前合约到期日均为到期月份的第四个星期三。我们填入16天。

　　第7步：点击‘计算期权价值’，最终的计算结果将显示在对应的位置。计算结果，该和约的参考价值:0.0159。

　　第8步：点击“计算隐含波”，结果中的隐含波数据会显示最新结果。

温馨提示：

　　布莱克-舒尔斯（Black-Scholes）期权定价模型中使用的利率，是以连续复利计的无风险利率，无风险利率可以参考一年期国债利率、一年期Shibor利率或者一年期存贷款基准利率等。

　　布莱克-舒尔斯（Black-Scholes）期权定价模型中使用的波动率，可输入投资者预期的标的证券波动率，或是通过期权价格反推出来的隐含波动率，也可以选择过去一段时间股票历史波动率作为近似参考。计算器中提供的过去一段时间的标的证券波动率，是使用过去一段时间内股票每日收盘价计算得出收益率，再求其年化标准差，截取的时间段为1个月、2个月、3个月、6个月以及1年，因此对应得出1个月、2个月、3个月、6个月以及1年的历史波动率。

　　上海证券交易所目前交易的均是欧式期权，提供的期权计算器使用的是布莱克-舒尔斯（Black-Scholes）期权定价模型，由于这一模型设有以下前提条件，因此计算结果仅作为期权理论价格的参考，不作为投资者交易的标准。

1、股票价格行为服从对数正态分布模式；

2、在期权有效期内，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的；

3、市场无摩擦，即不存在税收和交易成本，所有证券完全可分割；

4、金融资产在期权有效期内无红利及其它所得(该假设后被放弃)；

5、该期权是欧式期权，即在期权到期前不可行权；

6、不存在无风险套利机会；

7、证券交易是持续的；

8、投资者能够以无风险利率借贷。

2区说明：

切换期权品种：通过标的物来切换报价表。选择标的物后，所有合约月份将会自动以折叠方式排列在报价表中，并在月份后显示到期时间，如图中5区。

3区说明：

信息显示区域：显示波动率和标的物的最新报价。

4区说明：

列表切换：由于字段较多，列表分成了3列，通过点击Tab切换；列表1，2，3都可以通过表头设置来定制

列表区域：列表区域列出相同标的物和相同到期日的合约，以中间的行权价从大到小排序，行权价左边是 Call 合约，右边是 Put 合约。最接近标的物最新价的合约颜色加深显示。合约中无效字段留空。

5区说明：

合约月份：选中标的物后，合约所有月份将以折叠方式排列，点击可展开或缩放。

6区说明：

最靠近标的物当前价的合约在报价表中以深色区分。